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  • 前海開源楊德龍:貨幣政策發力 市場反彈有望逐步加快
    2022年08月29日 00:33
    來源: 東方財富網
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    【前海開源楊德龍:貨幣政策發力 市場反彈有望逐步加快】對于近期央行的貨幣寬松政策,其認為,能否促進經濟還有待觀察,但是對于股市來說是好事,現在市場的反彈逐步開啟,反彈節奏也逐步加快。

      嘉賓介紹:楊德龍,中國證券業協會首席經濟學家委員會委員,央視財經頻道特約評論員,前海開源首席經濟學家,2006年7月加入南方基金研究部,任行業研究員、首席策略分析師,2009年起任多只公募基金基金經理,2016年3月加盟前海開源基金,2019年1月起任中國證券業協會首席經濟學家委員會委員

      近期國內貨幣政策持續發力,經濟能否加速復蘇?股市反彈有望因此加速?最新7月經濟數據如何解讀?極端天氣下,糧食安全方面如何看?糧價年內是否會大漲?對此,前海開源基金基金經理楊德龍跟大家分享精彩觀點。

      楊德龍表示,從7月份數據看,經濟復蘇的力度還是比較弱,不能夠掉以輕心。今年受到疫情這些超預期因素的影響,經濟增速下滑態勢雖然已經扭轉,但是增速并不高。

      對于近期央行的貨幣寬松政策,其認為,能否促進經濟還有待觀察,但是對于股市來說是好事,現在市場的反彈逐步開啟,反彈節奏也逐步加快。而國內糧食安全方面目前看沒有問題,我國的糧食儲備應該是全世界最多的,糧食方面大家不必擔心。

      以下為文字精華:

      1前海開源楊德龍:7月經濟復蘇力度較弱

      提問:如何評價7月份的經濟運行情況,數據是超預期還是低于預期?

      楊德龍:從7月份的數據來看,貸款數據也就是說居民的中長期貸款增速出現了比較大的一個下降,并且總量也是大幅回落,說明居民對未來的預期不樂觀,不敢做中長期貸款。

      這一塊下降比較厲害,因為很多投資者買房的沖動已經不大。因為在收入增速比較低的情況下,大家對未來沒信心。從消費來看,7月份消費繼續保持比較低的增速,同比增長2.7%以上,環比回落0.4個百分點,現在疫情管控還是比較嚴,消費增速很難的提升。

      新能源這段時間表現一直比較好,因為其受疫情影響較小,同時還屬于景氣度最高的行業,新能源汽車銷售和光伏風電得裝機量上半年都實現了翻倍的增長。新能源是當前為數不多這種增長比較快的行業,消費就要等到疫情管控能夠放松才能有所恢復。

      從7月份的數據也明顯感覺到消費增速下降比較明顯,只有2.7%,服務業則只有一個接近0的增長。出口貿易方面增速較高,出口進出口增長了16.6%,比上月加快2.3個百分點。在出口方面我們是有競爭力的,因為國外現在需求逐步釋放出來了。

      所以從7月份整體的數據來看,我們經濟復蘇的力度還是比較弱,不能夠掉以輕心。今年受到疫情這些超預期因素的影響,經濟增速下滑態勢雖然已經扭轉,但是增速并不高,還是要抓住機會來刺激消費。

      2前海開源楊德龍:貨幣寬松政策有利于市場反彈

      提問:周一央行開展了4000億元中期借貸便利操操作,20億公開市場逆回購操作,是否說明面對當前的經濟形勢,央行有所行動了?

      楊德龍:央行這次降息主要是降的逆回購利率,還有MLF利率,這2個利率下降的幅度不大,但是它表明我們的政策是和美聯儲有所不同,美聯儲不斷縮表并上調利率,導致美國經濟出現了比較明顯的下滑。而我國通脹并不高,7月份CPI還是2.7%,漲幅比上月擴大0.2個百分點。

      美國它為什么通脹那么高?主要的原因還是由于美聯儲大量放水產生的資產泡沫,所以美聯儲貨幣政策不得不收緊,把之前放的水收回來,對通脹起到一定的打壓作用,但是通脹能不能下來以及下來多少還不確定。

      這方面的話,我國央行保持了相對獨立的貨幣政策。現在的主要問題還是寬貨幣后資金并沒有進入到實體經濟,因為居民沒有消費信心,企業對未來也缺乏信心,所以居民和企業在貸款方面也比較謹慎。無論如何央行實施的相對寬松政策,是為了促進經濟,至于效果怎么樣還是有待觀察。能不能傳導到實體經濟,讓經濟擺脫低迷的局面,可能需要做更多的工作。

      短期之內并沒有太大的效果,但是對于股市來說是好事,所以我們看到最近股市已經開始出現比較明顯的企穩回升。因為放水畢竟有利于流動性增加,流動性增加了之后,股市的估值將會上升。

      央行貨幣政策的寬松,有利于資本市場反彈,現在市場的反彈逐步開啟,反彈節奏也逐步加快,所以這時候大家更應該保持信心,保持耐心。

      提問:我們也觀察到整個7月的豬肉價格環比上漲比較多的,帶動CPI數據創下了兩年新高。在這種背景下就是豬周期未來會如何演繹?豬肉的價格會在下半年繼續上行嗎?

      楊德龍:豬肉價格今年出現回升,這也是相關企業股價反彈的一個重要的原因。豬肉價格7月份同比上漲20.2%,上升比較明顯,價格上漲是豬周期典型的特征,因為去年豬肉價格比較低,所以養豬的企業普遍虧損,很多養豬企業就大量殺母豬,降低了母豬的出欄量,造成豬肉的供給減少,豬肉的供給減少之后,今年豬肉價格出現大幅上行。

      現在豬周期也是在向上過程中,當然由于現在消費動力不足,所以豬肉價格不會一路上行,不會漲太多,還是會保持震蕩上行的態勢。

      3前海開源楊德龍:年內糧食供應不必擔心

      提問:最近全國多地出現了極端持續高溫,并且引發了旱情,缺水旱情是否會影響到秋糧生產推升糧食價格嗎?

      楊德龍:今年多地出現的這種高溫天氣對于秋收不利,所以產量會出現一定下降。在糧食方面今年是要注意的,不能出現糧價失控的局面。秋糧是全年糧食生產的大頭,所以夏天持續的高溫確實對糧食產生了一定的影響,糧食價格有可能會進一步上行。

      很多國家今年都出現了農產品價格上漲的局面,俄烏沖突進一步加劇這樣的情況。因為俄羅斯和烏克蘭都是重要的糧食生產國,烏克蘭被稱為歐洲的糧倉,所以去年的農產品價格一直居高不下。

      國內糧食生產安全目前看沒有問題,因為農業受疫情影響比較小。農產品本身是可以滿足我們需求的,加上沒有每年有大量的糧食進口,我們的糧食儲備應該是全世界最多的,糧食方面大家不必擔心。

      提問:今年在熱浪的推升下,額外的電力消費需求在進一步挑戰我們的能源結構。在這種背景下,能源大宗商品是否會有迎來投資機遇?

      楊德龍:過去幾年大宗商品價格漲得比較多,主要是美聯儲放水推升資產價格,其實經濟方面并沒有那么大的需求。能源又融入沖突,進一步加大成本價格上漲,比方俄羅斯對歐洲斷氣,俄羅斯的天然氣價格漲了好幾倍,導致全球天然氣價格都出現比較明顯的上升。

      現在俄烏沖突還沒有結束,但是大概率下半年會逐步接近尾聲。美聯儲現在已經4次加息,預計9月份可能還會加息五十個基點,這會導致流動性減少,大宗商品價格上漲趨勢或將扭轉回落。

      從今年全球出現的極端天氣,我們也可以明顯的感覺到氣候變化。為什么巴黎氣候協定得到世界各國的支持?因為地球變暖是一個全人類面臨的問題,地球上90%的淡水都在南北兩極,一旦二氧化碳排放多,那么全球氣候出現升溫,那么兩極的冰雪融化就會把沿海低海拔的地區淹掉。

      我們實現雙碳目標,實際上是盡大國責任。我們是一個工業國,也是世界工廠,我們在幫全世界來減碳。在這種情況之下,我們提出2030碳達峰,必須大力發展新能源,比如說通過使用新能源汽車來替代傳統燃油車,比方說使用光伏,風力發電取代煤炭發電。

    文章來源:東方財富網 責任編輯:33
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